국채금리 의미 및 국채 상승 하락에 따른 주식시장 영향에 대한 내용들을 살펴볼 수 있도록 정리하였습니다.
국채금리에 따라서 전반적인 경제에 영향을 주는것을 비롯하여 주식시장 투자시장에도 큰 영향을 주는 만큼 주요한 지표로 체크할 수 있습니다
1. 국채 의미
국채(國債, Government Bond) 란 국가가 재정자금등을 조달하기 위해 발행하는 채권을 말합니다.
말 그대로 정부가 투자자 또는 금융기관 그리고 국민등에게 돈을 빌리고 일정 기간이 지나면 이자를 지급하며 원금을 상황하는 채권을 말하는데요.
더 쉽게 말하면 정부가 돈을 빌리는것을 국가가 채권을 발행한다고 하여 국가채권 국채라고 부른다고 할 수 있습니다.
이러한 국채는 사기업 또는 개인이 발생하는 채권에 비하면 굉장히 안전한 채권이라는 개념으로 사용이 되기도 하는데요.
기본적으로 국채는 발행주체가 국가이며, 국가가 보증하기 때문에 일반적으로 가장 안전한채권 (무위험자산) 으로 간주되는 것을 볼 수 있습니다
국채를 발행하는 이유는 주로 국가가 예산부족을 보전하거나 혹은 경기부양책을 위한 재정확대 그외에도 재정적자보전등 다양한 상황에서 사업등을 위해서 국채를 발행하고 있는데요.
국채를 발행하게 되면 국내외 개인 및 기관투자자 그리고 중앙은행등의 여러 금융기관들이 투자를 진행하게 되는 모습을 볼 수 있습니다
그리고 실제로 최근에는 주식시장등에서 거래하는것처럼 국채들을 거래하기도 하는데요.
이러한 국채에는 1년 미만의 단기 국채를 비롯하여 중기 (1~5년) 그리고 장기 (10년이상) 등 다양한 형태로 국채를 살펴볼 수 있습니다
국채는 자금조달의 수단이기도 하지만, 각 국가 경제의 신용도와 직결되는 지표로도 사용되는데요.
국채의 발행량 그리고 금리는 중앙은행의 통화정책과 경제상황 그리고 물가에 대한 시장의 기대를 반영하기도 하며 투자자들에게는 굉장히 민감하게 살펴볼 수 있는 지표로 살펴보게 되는데요.
이러한 부분에서 주로 경제뉴스등에서 나오는 국채금리에 대한 내용들을 바탕으로 주로 일반론으로 하여 다음과 같이 정리해봤습니다.
2. 국채금리 기본개념
국채금리 라는 것은 국채의 수익률을 말하며, 투자자가 국채를 보유함으로써 얻게되는 이자율을 의미합니다.
간단하게 정리하면 국채를 산 사람이 얼마의 이익 (이자) 을 기대할 수 있는지를 나타내는 비율을 말하는데요.
국채금리는 사실 국채이자가 발행될때 정해지는 약속된 표면금리는 정해져 있고 고정되어 있지만, 실제 시장에서 국채금리 (수익률)은 시장에서 매일 변동하며, 국채의 시장가격 변화에 따라서 다양하게 살펴볼 수 있기도 합니다.
이러한 부분은 국채가 주식처럼 발행 후에 장내 시장에서 사고 팔 수 있는 상품으로 국채가격에 따라서 실질 수익률이 달라질 수 있으며, 이러한 부분에서 국채금리는 시장에서 거래되는 가격을 반영한 현재의 수익률을 의미하며 변동하는 모습을 볼 수 있습니다.
국채는 국가가 발행하는 채권으로 정부가 재정지출 및 국가사업자금을 조달하기위해 발행하는 부채상품인데요.
정부가 투자자에게 돈을 빌리고 일정기간 이후에 이자를 지급하며 만기에는 원금을 상황하는 방식으로 이루어지며, 정부가 발행한다는 측면에서 국가 신용도와 국가의 정책등과 밀접하게 연관된 모습을 볼 수 있습니다.
이러한 부분에서 국채금리는 투자자들이 경제가 앞으로 좋아질지 나빠질지를 반영하는 심리지표로 활용되며 금리가 상승하고 하락하는 모습으로 투자자들에게는 국채금리 변동에 따라서 시장수익률이 변동되는 점을 살펴볼 수 있을 것입니다.
아래는 이러한 국채금리의 기본적인 개념 수익률 시장에서의 여러 변동성에 따른 국채금리의 경제적의미 그리고 금융시장 영향 그리고 투자자들이 알아두어야 하는 이슈등을 다양하게 살펴볼 수 있도록 정리해봤습니다.
3. 국채금리 경제적의미
국채금리(혹은 국채수익률)는 국가가 발행한 채권을 시장에서 매매할 때 형성되는 이자율을 말합니다.
그리고 국가 (정부)가 빌린 돈에 대한 이자를 주는 국채를 바탕으로 실질적으로 투자자들이 국채를 얼마에 사고 팔고 하는지에 따라서 국채금리가 결정되는데요.
간단하게 보면 다음과 같이 볼 수 있습니다.
- 투자자 수요 증가(= 국채 인기↑)
→ 국채를 사려는 사람이 많아지면 가격이 올라갑니다.
→ 같은 이자를 받더라도 가격이 비싸지니, 실제 수익률(금리)은 하락합니다. - 투자자 수요 감소(= 국채 인기↓)
→ 국채를 사려는 사람이 줄면 가격이 내려갑니다.
→ 같은 이자를 받더라도 가격이 싸지니, 실제 수익률(금리)은 상승합니다.
이러한 국채금리는 단순하게 채권투자자의 수익률을 나타내는 지표에서부터, 경제 전반의 ‘무위험 이자율(risk-free rate)’ 역할을 한다고 하는데요.
국가에서 보증하는 채권인 만큼 그만큼 높은 안전성을 자랑하는 자산으로 국채는 경제전반에서 많은 기준점으로 활용되는 모습을 볼 수 있기도 합니다.
몇가지를 살펴보면 다음과 같은 것들을 살펴볼 수 있습니다.
- 기준금리 영향 : 국채금리는 중앙은행 정책금리와 밀접하게 연결, 정책금리의 장단기 효과가 실제 시장에 반영된 결과물이 국채금리
- 경제 심리 반영 : 경기호황 및 인플레이션에 우려로 금리 인상, 경기불황등에 따른 안전자산 선호로 금리 하락 (국채금리는 투자자들의 ‘수요 심리’를 반영한 결과물)
- 자금 조달 비용의 기준 : 기업과 개인이 대출을 받을 때 적용되는 금리의 기초
- 투자 자산 평가의 기준선 : 주식·부동산 등 모든 위험자산의 할인율(현재가치 산출 시 적용하는 이자율)의 기준이 국채금리
위와 같이 살펴보면 국채에 대한 부분은 실제로 경제에 많은 영향을 주고 받는것으로 살펴볼 수 있는데요.
그리고 또한 국채 중에서도 세계경제의 기축통화국인 미국의 국채의 경우에는 단순히 한 국가를 넘어서 전세계 경제에도 영향을 주는 모습을 볼 수 있기도 합니다.
이러한 부분에 따라서 주요국의 국채금리 그리고 각 국가별 국채금리에 따른 자본의 이동 이에 따른 환율의 변동등 다양한 경제적 상황들이 변화하는 모습을 볼 수 있습니다.
4. 국채 금리 상승 시 주식시장 영향
국채금리가 상승한다는 것은 수요가 줄어 국채 가격이 하락했을 때로, 인플레이션 기대↑, 경기회복·성장률↑, 중앙은행 긴축(기준금리 인상·보유자산 축소) 등의 원인을 살펴볼 수 있는데요.
이렇게 국채금리가 상승하는 경우에는 주식시장은 여러 경로를 통해 압박을 받으며 투자자는 시장의 상황을 잘 살펴보아야 합니다.
국채금리가 오른다는 것은 채권 투자만으로도 안정적이고 매력적인 수익을 얻을 수 있다는 뜻이기 때문에, 투자자들은 상대적으로 위험이 큰 주식 비중을 줄이고 채권으로 이동하는 경향성을 보이며 이는 큰 자금이동의 원인이 되는데요
주식시장에서의 자금이 빠져나가고 국채 시장으로 자금이 이동하는것은 주식시장에서 큰 악재로 작용할 수 있습니다.
또한 국채금리 상승은 여러 채권시장의 기준 역할을 하므로 기업이 발행하는 회사채나 은행에서 빌리는 대출 금리등이 상승하여 기업에 악재로 작용을 하게 되는데요.
특히 성장주와 기술주의 경우에는 국채금리가 상승하면 미래 현금흐름을 현재 가치로 환산할 때 적용되는 할인율이 높아지면서 밸류에이션에 큰 타격을 입기도 하는 모습을 볼 수 있습니다.
이러한 요인으로 살펴보면 주식시장 전반의 투자심리·자금 흐름·기업 실적 전망·환율 환경까지 복합적으로 흔드는 요인으로 국채금리 상승을 살펴볼 수 있는데요.
정리하면 국채금리 상승은 주식시장에 대체로 악재로 작용하며, “금리 상승 = 유동성 축소 = 주식시장 압박”으로 해석될 수 있다는 점을 투자자들은 알아두어야 합니다.
5. 국채 금리 하락 시 주식시장 영향
국채금리가 하락한다는 것은 시장에서 국채 수요가 늘어나 가격이 오르고, 안전자산 선호가 강해졌다는 의미입니다.
그리고 국채금리 하락은 투자와 소비를 자극하는 효과가 있고 이런 부분들은 주식시장에는 긍정적으로 영향을 미치는것이 일반적인데요.
먼저 국채금리상승과는 반대로 국채금리 하락의 경우에는 채권투자의 매력이 떨어지고 결과적으로 주식시장에 다시 자금이 유입되는 모습을 볼 수 있습니다.
국채금리가 낮아지면 채권 투자만으로는 만족스러운 수익을 얻기 어려워지며, 투자자들은 주식시장으로 자금을 이동하게 되며 유동성 확대 및 투자심리 개선등의 호재로 작용하기도 합니다.
이외에도 기업들은 기업 자금조달 비용 감소할 요인으로 기업이 발행하는 회사채 금리나 은행 대출 금리도 함께 낮아지면서 호재로 작용하게 되는데요.
이외에도 투자 확대와 신규 사업 추진 등 성장 여력이 커지는 긍정적인 효과를 불러옵니다. 실적 개선 기대감이 높아지면서 주가에도 우호적인 영향을 주는 모습들을 살펴볼 수 있습니다.
정리하면 국채금리 하락은 자금 유입 확대, 기업 비용 감소, 성장주와 경기민감주의 모멘텀 강화라는 세 가지 경로를 통해 주식시장에 긍정적으로 작용하며 호재라고 할 수 있습니다.
다만 금리하락이 지나치게 급락하거나 변동성이 큰 경우를 비롯하여 특정한 상황에서는 경기침체의 우려 그리고 안전자산선호에 대한 반응등 실제로 시장에서 받아들이는 부분들은 다를 수 있는 만큼 이런 부분들을 투자자들은 체크해야 할 것입니다.
6. 국채금리 관련 이슈
국채금리는 금융시장 전반의 기준 역할로 다양한 이슈들이 있습니다.
최근에는 인플레이션과 통화정책에 관련된 이슈들이 가장 핫이슈라고 할 수 있는데요.
물가상승에 따라서 국채금리가 오르고, 금리변화에 따라서 시장은 민감하게 반응하고 있기도 합니다.
또한 국채금리 이슈중에서 주목해야 하는 부분들은 장단기 금리 역전현상을 비롯하여, 글로벌 자본이동 및 환율 그외에 문제들을 다음과 같이 살펴볼 수 있습니다
- 인플레이션 수준과 향후 전망
- 중앙은행의 기준금리 정책 및 긴축·완화 기조
- 장단기 금리차와 금리 역전 여부
- 미국 국채금리와 글로벌 자본 이동 동향
- 환율 변동과 외국인 자금 유출입
- 정부 재정정책과 국채 발행 확대 추이
위와 같은 여러 체크사항들 이슈가 되는 부분들 투자자들은 알아두시는게 좋을 것 같습니다.
이런 국채에 대한 이해를 해두신 다면 시장 전반에 대해서 살펴보고 어떤점이 주식시장에 영향을 주는지 살펴볼 수 있는데요.
투자자라면 주식시장 전반 뿐만 아니라 경제전반의 영향 그 중에서도 기준이 되는 국채에 대한 관심도 꾸준히 두시는것이 좋습니다.
특히 안전자산으로 선호도가 높기도 하며, 여러 영향을 주는 사항들이 있다는 점을 꼭 알아두시면 좋겠네요.
국채관련 의미 및 이슈등을 간략하게 정리하였습니다.
감사합니다.