소형주 투자 시 꼭 체크해야 할 8가지 요소에 대해서 살펴볼 수 있습니다.
소형주도 우량주 대형주와 마찬가지로 이런 요소들을 체크해야 하며, 다음과 같은 부분에서 꼭 투자자가 알아야하는 내용을 정리했습니다
1. 소형주 의미
소형주 (smallcap stock) 뜻은 일반적으로 시가총액이 낮은 기업들을 말하는 주식용어로 살펴볼 수 있습니다.
국어사전에 사전적인 의미는 소형주 (小型株) 로 하여 자본금 규모가 작은 회사의 주식, 흔히 주가도 비교적 낮다 라고 설명하고 있기도 한데요.
소형주는 단순히 주가가 싼 종목을 의미하지 않으며 기업의 절대적인 규모, 특히 시가총액을 기준으로 구분되는 개념으로 살펴볼 수 있습니다.
정리하면 일반적으로 주식시장에서 소형주는 대형주와 중형주에 비해 시가총액이 상대적으로 작은 기업으로 살펴볼 수 있는데요.
다만 소형주의 정확한 기준은 국가와 시장, 지수 산정 방식에 따라 달라지며 절대적인 수치보다는 상대적 구분으로 이해할 수 있을 것입니다.
소형주의 기준이 되는 시가총액은 주가에 발행 주식 수를 곱한 값으로 시장이 해당 기업에 부여한 현재 가치를 말합니다.
이런 부분에서 보면 시가총액이 작은 소형주는 기업의 매출 규모, 사업 안정성, 시장 지배력, 인지도 전반이 아직 제한적이라는 의미로 살펴볼 수 있기도 한데요.
대부분의 소형주는 성장 초기 단계에 있거나 특정 산업 또는 니치 시장에 집중된 구조를 가진 경우가 많으며, 이로 인해서 변동성이 크고 유동성이 낮은 특성을 가지고 있기도 합니다.
실제로 소형주는 외형 성장과 이익 구조 개선이 동시에 일어날 가능성이 높고, 매출증가등의 호재가 기업 가치에 미치는 영향이 훨씬 크고 이로 인한 높은 주가상승을 보이기도 하는데요.
반대로 소형주의 미래 시장에서 성장가능성등이 약해지는 경우 주가 하락 역시 급격하게 나타날 수 있기도 하는 높은 변동성 하이리크스 하이리턴의 현상들이 발생할 수 있기도 합니다.
결론적으로 보면 소형주는 규모가 작다는 사실 자체보다 아직 완성되지 않은 기업이라는 점을 투자자는 알아야 하는데요.
불완전성과 가능성을 동시에 내포한 자산으로 대형주 우량주등과는 다르게 접근해야하는 주식 종목이며, 해당 기업에 대한 재무, 사업, 수급, 공시등 개별요소를 판단함에 있어서도 대형주와는 다른 부분이 있다는 점을 투자자는 체크해야 할 것입니다.
아래에서는 소형주에 관련된 투자 장점 단점 그리고 체크해야 하는 요소등을 정리하여 살펴볼 수 있습니다.
2. 소형주 투자 장점 및 단점
소형주 투자는 장점과 단점이 동시에 존재하며, 높은 수익 가능성이 있지만 반대로 구조적인 위험이 내재되어 있음을 알아야 합니다.
일명 하이리스크 하이리턴이라는 말대로 소형주는 성공적으로 시장에 진입하여 성공하는 기업으로 자리하면 큰 수익을 낼 수 있지만,
반대로 시장에서 선택받지 못하는 경우에는 상장폐지까지 될 가능성도 있는 종목이라는 점을 알아야 하는데요.
기본적으로 다음과 같은 장점들과 단점들로 하여 각각 소형주 투자의 장점과 단점을 살펴볼 수 있습니다.
우선 장점들을 보면 다음과 같습니다.
- 성장 탄력성 : 기업규모가 작고, 아직 충분히 평가되지 않음 – 따라서 매출 및 이익 성장에 따라 가치가 급격히 재평가되며, 큰 상승을 가져올 수 있음 – 단, 반대의 경우도 발생할 수 있음
- 정보 비대칭에서 발생하는 기회 : 투자자가 많지 않고, 기업의 본질 가치 대비 저평가된 상태로 방치되어 있을 가능성이 높음
- 테마 초기 국면에서의 선점 효과 : 소형주는 아직 사업 규모가 작다는 이유로 주목받지 못하다가 특정 계기를 통해 급격히 부각될 가능성이 있음
소형주는 기본적으로 많은 투자자들이 아직 참여하지 않은 경우가 많습니다.
또한 아직 성장성을 검증받지 못했기 때문에 여기에서 오는 기회등이 있으며,
이로 인해서 실제로 시장의 성장 그리고 기업 성장에 따라서 투자자에게는 엄청난 기회가 될 수 있다는 것이 장점입니다.
반대로 소형주투자의 단점은 다음과 같이 살펴볼 수 있습니다.
- 변동성과 유동성 리스크 : 거래량이 적은 종목은 매수와 매도 자체가 어려워질 수 있으며, 작은 수급 변화에도 주가가 과도하게 움직일 수 있음
- 사업 안정성 불안요소 : 소형주는 특정 거래처나 단일 사업에 대한 의존도가 높은 경우가 많아 외부 환경 변화에 취약하며, 이로 인해 급격한 하락세 및 상장폐지 가능성 있음
- 정보 신뢰도의 문제 : 소형주는 공시의 질이 낮거나 사업 설명이 추상적인 경우가 많고, 실체 없는 테마 편승이나 과도한 미래 전망 제시등의 정보를 신뢰할 수 없는 문제가 발생할 수 있음
살펴보면 결국 소형주 투자의 장점은 높은 기대 수익과 기회의 존재이고, 단점은 그 기회가 실현되지 않을 가능성 또한 매우 높다는 점등이 문제가 될 수 있습니다.
실제로 소형주 투자를 하면서 저도 개인적으로 에그테크 관련주가 상장폐지가 되면서 손실을 본적도 있는데요.
이처럼 소형주는 시장에서 사업안정성등이 대형주에 비하면 부족하기 때문에 실제로 큰 손실을 보는 사례들도 흔하게 볼 수 있습니다.
이런 부분까지도 충분히 고려하여야 하며, 더 많은 검증과 더 엄격한 기준을 요구하는 자산으로 소형주를 판단해야 할 것입니다.
3. 소형주 투자 시 꼭 체크해야 할 8가지 요소
소형주를 투자하는데 있어서 체크해야하는 요소들을 간략하게 정리하여 살펴보려고 합니다.
다만 소형주 투자 시 반드시 점검해야 할 8가지 요소들은 수익을 보장하는 것이 아니라 손실 가능성이 높은 종목을 초기에 걸러내기 위한 필터라고 살펴보아야 하는데요.
실제로 투자에 있어서 늘 수익이 나는 경우는 없으며, 특히 소형주는 손실의 가능성이 매우 높은 리스크를 가지고 있다는 점을 알아야 합니다.
다음 아래에서는 구조적으로 정보가 부족하고 변동성이 크며 기업의 완성도가 낮은 소형주에 대해서 살펴보아야 하는 부분들을 정리하였습니다.
아래에서는 재무구조, 사업의 실체, 지배구조와 경영진, 성장논리의 현실성, 현금흐름과 부채, 유동성과 거래구조, 공시와 커뮤니케이션 그리고 산업 내 위치등 여러 요소들을 살펴볼 수 있습니다.
1) 재무 구조
재무 구조란 기업이 어떻게 돈을 벌고 쓰는지를 이해하기 위한 기본 틀을 말합니다.
소형주 투자에 있어서 재무구조를 보는것은 해당 기업이 생존조건을 갖추었는지를 체크한다고 할 수 있는데요.
소형주에서 이게 중요한 이유는 자금 조달 여지가 대형주보다 부족하기 때문인데요.
실제로 소형주 기업의 회계상 이익이 발생해도 현금이 부족한 경우, 최악의 상황에서 기업의 운영이 멈출 수 있기 때문에 주요하게 체크해야하는 요소로 살펴볼 수 있습니다.
결론적으로 재무 구조 점검은 성장성 평가 이전에 생존 가능성을 확인하는 단계로 꼭 투자자가 체크해야 하는 요소가 될 것입니다.
2) 사업의 실체
사업의 실체란 회사가 실제로 돈을 벌고 있는 방식이 무엇인지에 대한 질문을 말합니다.
회사가 실제로 어떤 고객에게 무엇을 팔아 매출과 현금을 만드는지, 그리고 그 구조가 반복 가능한지에 대한 확인하는 것을 말하는데요.
특히 소형주 분석에서 가장 흔한 오류는 사업 설명을 그대로 믿는 것에서 발생할 수 있는데요.
신사업, 확장, 플랫폼 같은 단어보다 매출의 대부분이 어디서 발생하는지, 일회성인지 반복 거래인지, 특정 고객이나 특정 프로젝트에 과도하게 기대고 있는지로 실체를 확인하는 것이 필요합니다.
3) 지배구조와 경영진
기업의 지배구조 그리고 경영진에 대한 부분은 모든 기업에게 매우 중요한 요소입니다.
특히 소형주에서는 경영진의 태도가 기업의 방향을 결정하는 부분에서 여러 이슈들이 발생할 수 있는데요.
지배구조와 경영진을 볼 때는 최대주주 지분과 과거 행동이 중요한 정보로, 기업의 의사결정이 어떤 이해관계자 중심으로 이루어지는지를 살펴보아야 합니다.
최대주주의 지분이 낮거나 잦은 지분 변동이 있다면 경영진과 투자자 간 이해관계가 일치하지 않을 가능성이 있기도 한데요.
이외에도 한두 명의 경영진 영향력이 너무 큰 경우에는 사람 중심의 리스크가 커질 수 있다는 점등을 체크해야 할 것입니다.
마지막으로 경영진이 기업의 성장을 이끌어가는 방향 그리고 판단력과 일관성등 여러 요소들을 꼭 살펴보아야 할 것입니다.
4) 성장 논리의 현실성
기업의 성장논리라는 것은 시장이 확대되고 있으며, 그 시장에서 해당 기업이 발전하고 확대되는 성장에 대한 부분인데요.
정리하면 성장 논리란 기업이 제시하는 미래 매출과 이익의 청사진을 말한다고 할 수 있습니다.
소형주 투자를 하는데 있어서 성장성은 소형주 투자에서 가장 매력적인 요소이지만 동시에 가장 쉽게 왜곡되는 영역일 수 있는데요.
기업들은 성장가능성이 있는 시장을 배경으로 성장성을 주장하지만 실제로는 해당 시장이 성장가능성이 있는지 여부가 문제가 될 수 있습니다.
실제로 미래 목표 수치만 제시되고 그 과정을 합리적으로 설명하지 않는 경우에는 리스크가 될 수 있으며, 실제로 매출 및 이익이 발생하지 않는 경우에는 기업의 존속까지도 우려가 될 수 있는데요.
이외에도 시장이 크다는 주장과 기업이 그 시장에서 점유를 가져갈 능력이 있다는 주장을 분리해 검증을 해야 하기도 합니다.
시장의 성장률이 높다고 해서 해당 기업이 그 과실을 누리는 것은 아니며 실제 실행력과 사업 모델의 실체가 있어야만 기업이 성장하는 것이라는 점을 체크해야 할 것입니다.
5) 현금흐름과 부채
영업현금흐름은 기업이 핵심 사업 활동을 통해 실제로 벌어들인 순 현금을 의미합니다.
영업현금흐름이 지속적으로 플러스면 기업이 본업으로 자체적으로 현금을 창출하고 있다는 뜻이며 이는 생존 가능성이 있다라고 판단할 수 있는데요.
반대로 반대로 지속적으로 현금흐름이 마이너스이고 외부 자금 조달(부채·주식 발행)에 의존하면 기업은 금융 비용과 원리금 부담에 취약해질 수 있기도 합니다.
소형주의 경우에는 외부 조달 여건이 제한적이므로 자체 영업현금흐름 기반 생존력이 중요하고, 과도한 부채는 유동성 위기 시 파산 위험등이 있다는 점을 체크해야 할 것입니다.
6) 유동성과 거래량
주식시장에서 유동성은 원하는 시점에 합리적인 비용으로, 가격을 크게 불리하게 만들지 않고 매수·매도를 실행할 수 있는 정도를 말합니다.
즉 유동성은 거래량이 충분한가에 대한 여부로 살펴볼 수 있는데요.
소형주는 구조적으로 참여자 수가 적고 호가창이 얕아, 작은 주문도 가격을 밀어 올리거나 무너뜨릴 수 있는 상황이 발생할 수 있습니다.
이런 부분으로 인해서 거래량이 적고 유동성이 낮은 종목은 매수보다 매도가 더 어렵고, 가격이 크게 움직일 때 시장 가격이 왜곡될 수 있는데요.
결론적으로 소형주는 전체 거래 참여자가 적기 때문에 유동성이 낮아 위기 상황에서 빠져나오기 어려운 구조적 리스크가 발생할 수 있다는 점을 꼭 체크해야 합니다.
7) 공시와 커뮤니케이션
공시는 상장사가 투자자에게 재무·사업 상황·위험 요인 등을 공개하는 법적 의무 정보를 말합니다.
정확하고 일관된 공시는 기업과 시장의 정보 비대칭을 줄여주고 투자 의사결정 근거를 제공하고 있는데요.
소형주는 공시를 통해 시장과 소통하는 방식이 기업마다 크게 다를 수 있으며, 신뢰성이 떨어지고 커뮤니케이션이 부족한 경우가 많아 투자자에게 큰 손실가능성이 있을 수 있습니다.
예를 들어, 소형주에서 성장가능성에 대한 기대를 자극하는 공시가 나오지만 실제 실적이나 사업 구조에는 변화가 없는 경우 신뢰도는 빠르게 훼손될 수 있다는 것인데요.
결론적으로 투자자는 투자자는 공시의 빈도보다 내용의 일관성·정확성을 중점적으로 살펴보아야 하며, 반복적으로 기대만 높이고 실적 변화가 없는 공시를 주의해야 합니다.
8) 산업 내 위치
산업 내 위치는 해당 기업이 속한 시장에서 어떤 역할과 경쟁력을 갖는지를 의미합니다.
이런 부분에서 기업의 산업경쟁력, 차별화 요소, 진입장벽 등의 경쟁력요인들을 체크해야 하는데요.
산업이 성장한다고 해서 모든 기업이 함께 성장하는 것은 아니며, 결국 기업을 제대로 체크해야 한다는 점을 투자자는 알아야 합니다.
해당 기업이 산업 내에서 어떤 역할을 하는지, 대체 가능성은 없는지, 가격 결정력이 있는지를 점검하고, 기술적 차별성이 없다면 주의가 필요할 수 있습니다.
결론적으로 소형주 투자는 산업이 아니라 기업을 사는 행위로 해당 기업에 대한 산업 내 위치 및 경쟁력 요인들을 꼭 체크해야 합니다.
4. 소형주투자 종합판단 기준
소형주 투자를 하는데 있어서 위와 같은 여러 요소들을 종합적으로 판단하는 것이 필요합니다.
재무, 사업, 지배구조, 성장성, 현금흐름, 유동성, 공시, 산업 위치는 각각 독립적인 체크 항목이 아니라 하나의 구조를 이루는 판단 재료로 종합적인 판단이 필요하다는 것인데요.
또한 소형주 투자 종합 판단 기준의 핵심은 점수 합산이 아니라 탈락 필터링으로 주의사항들을 우선적으로 판단하며 미래 가능성 요소들을 함께 판단해야 할 것입니다.
간단하게 소형주 투자의 종합판단 기준으로 다음과 같은 요소들을 살펴볼 수 있습니다.
- 생존성 우선 원칙 : 해당 기업이 생존 가능한가?
- 거래 가능성 우선 원칙 : 유동성 및 거래량이 충분한가?
- 신뢰성 우선 원칙 : 지배구조와 공시는 신뢰할 수 있는가?
- 성장 논리의 최소 요건 : 시장 및 기업의 성장가능성과 경쟁력이 있는가?
결론적으로 말씀드리면 소형주 투자에서 종합 판단은 해당 기업의 리스크를 정확하게 인식해야 한다는 것인데요.
생존 가능성이 불확실한 기업은 성장 논리와 무관하게 투자 대상이 될 수 없다는 점부터, 신뢰성이 흔들린 기업은 구조적 왜곡이 반복될 가능성이 있다는 점등 여러 리스크를 체크해야 할 것입니다.
그리고 투자를 함에 있어서 이런 부분들이 손실로 이어질 수 있다는 점을 꼭 알아두어야 할 것입니다.
5. 개인적인 소형주투자 이야기
저도 개인적으로 소형주들에 자주 투자를 하는 편입니다.
아무래도 소형주들은 잘 선택만 한다면 수익성이 일반 우량주들에 비해서 상당히 높은 편이기도 하고, 일명 로또성의 가능성이 있는데요.
다만 반대로 상장폐지가 될 수 있기도 하고, 대부분의 경우에는 손실을 크게 보는 경우들을 자주 볼 수 있기도 합니다.
실제로 저 개인적으로는 미국 상장 기업 중 에그테크 관련 종목에 투자했다가 상장폐지로 이어지면서 큰 손실을 경험하기도 했었는데요.
미래 가능성이 있다는 말들을 잘 믿어봤지만 결론적으로는 상장폐지 결론을 눈으로 보기도 했었습니다.
생각해보면 기술, 테마, 성장성 같은 요소에 집중했지만 지금 돌아보면 생존성, 거래 가능성, 신뢰성이라는 기본 전제가 무너진 상태에서 투자를 결정한 경우라고 할 수 있는데요.
오히려 우량주들의 경우에는 꾸준하게 투자를 하고 최근에 빅테크의 성장세와 함께 수익을 더 많이 내기도 하는등 여러가지로 주식시장에서 경험들을 해왔습니다.
그래서 느낀점은 결국 소형주는 진짜 리스크가 크다는 점을 알게 되었다는 것인데요.
그래도 성공적으로 소형주가 성장해서 대박이 나고 테슬라와 엔비디아 같은 기업으로 성장을 보여준다면 그만한 대박이 없겠죠.
그렇지만 실제로는 그런 경우들이 많은 것이 아니기 때문에 주의가 분명히 필요한 것도 사실이라고 생각이 됩니다.
그런 부분에서 개인적으로 소형주에 대한 부분들 투자를 하시면서 체크해야 하는 기본요소들을 바탕으로 하여 체크요소들을 정리해봤습니다.
정답은 없는 만큼 참고용으로만 보시길 바랍니다. 투자는 본인의 선택과 책임이라는 점을 꼭 알아두시길 바랍니다. 감사합니다.